中國計劃經(jīng)濟(jì)體制最后一個堡壘的鐵路體制改革終于破冰。2.66萬億元的巨額債務(wù)，絕對不能由新成立的鐵路總公司一家承擔(dān)！

被稱為中國計劃經(jīng)濟(jì)體制最后一個堡壘的鐵路體制改革終于破冰。3月10日，從兩會傳出消息，鐵道部將一拆為三：將鐵路發(fā)展規(guī)劃和政策的行政職責(zé)劃入交通部；組建國家鐵路局，隸屬交通部；組建中國鐵路總公司，承擔(dān)經(jīng)營、建設(shè)、安全等在內(nèi)的三大任務(wù)。撤銷鐵道部。

從政企不分的鐵老大，到政企分開、政資分開的市場化改革，這本是一件大好事。可是，由于鐵道部背負(fù)2.66萬億元的巨額債務(wù)，分拆消息剛出，交通部副部長高宏峰立即表示，鐵路總公司作為一個企業(yè)經(jīng)營主體，要把原來鐵路、鐵道部的債權(quán)、債務(wù)全都接過去，實現(xiàn)無縫銜接；而審計署副審計長董大勝則進(jìn)一步表示，不能只看到鐵路2.6萬億元的債務(wù)，鐵路有很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，改革成企業(yè)后可以通過吸引民資、上市等方式融資，不用過于擔(dān)心債務(wù)問題。話音剛落，股市便如驚弓鳥連跌三天。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2012年三季度末，鐵道部總資產(chǎn)4.3萬億元，負(fù)債2.66萬億元，資產(chǎn)負(fù)債率為61.81%，前三季虧損85.41億元。在2.66萬億元的債務(wù)中，包括7800億元債券，約1.4萬億元銀行貸款，另有4800多億元應(yīng)付款（多為相關(guān)企業(yè)的設(shè)備款等）；在期限上，約有97%為長期借款，且絕大部分系2008年以來高速擴(kuò)張的產(chǎn)物。

應(yīng)該說，61.81%的負(fù)債率在央企集團(tuán)中不算最高，例如，民航企業(yè)的負(fù)債率就在80%左右。加之鐵道部是中國部委中除財政部、央行之外，唯一一家享有國家主權(quán)信用評級發(fā)債的部委，每次發(fā)債其信用等級總是AAA級，財政部又發(fā)文規(guī)定，企業(yè)持有鐵路債，所得利息收入減半征收企業(yè)所得稅。正因為此，盡管劉志軍落馬以來，鐵道部問題重重，聲譽(yù)不佳，企業(yè)和銀行都還是愿意借錢給它。但如今，鐵道部一撤銷，國家主權(quán)信用等級肯定拿不到了，諸如利息減半征收之類的政策也將結(jié)束。更讓人擔(dān)憂的是，鐵道債和鐵路建設(shè)貸款多為10年、20年的長期，目前只是付少量利息，例如2.66萬億元債務(wù)，去年前三季利息支出僅為249億元，巨量還本付息的重?fù)?dān)就落在尚未出世的鐵路總公司身上了。無怪乎有專家指出，如果由鐵路總公司來背負(fù)2.66萬億元債務(wù)，還沒成立就破產(chǎn)了。而為了避免破產(chǎn)，就會轉(zhuǎn)嫁給投資者（發(fā)股票，或借新債還舊債，或銀行壞賬投資人倒霉）和消費(fèi)者（運(yùn)費(fèi)漲價）。

中國的國企改革已經(jīng)有過無數(shù)次將包袱甩給資本市場的慘痛教訓(xùn)。銀行改革，先由國家注資（錢靠發(fā)行特別國債籌集，也是一種轉(zhuǎn)嫁），然后滬港兩地大發(fā)股票；民航改革，也是先政企分開，然后分出去的東航、南航、國航在滬港發(fā)股；同樣，能源改革，撤銷石油部、電力部，將拆分出去的“企”，諸如中石油、中石化、中海油，以及五大電力集團(tuán)等等，也都是發(fā)股發(fā)債殊途同歸?？梢哉f，現(xiàn)在國資委管轄的上百家大央企，走的幾乎都是同一條路。在高層看來，這些改革都是成功的，因為通過發(fā)股票，籌集了幾萬億元的資金，有關(guān)央企集團(tuán)每年還可以分紅，高管拿高薪、員工享福利，財政部還有數(shù)百上千億的國有資本投資收益。可是，向小股民圈錢幾萬億元的同時，回報呢？為什么身處金融危機(jī)中心的美國股市連創(chuàng)新高，經(jīng)濟(jì)最早復(fù)蘇的中國股市熊氣彌漫？理由很簡單，市場已經(jīng)被動輒甩包袱的天量融資嚇怕了。

具體說到鐵路改革，2.66萬億元的巨額債務(wù)，絕對不能由新成立的鐵路總公司一家承擔(dān)，所有因盲目投資和公益需要而產(chǎn)生的債務(wù)必須剝離，既然在鐵道部撤銷之前，其債務(wù)均由國家主權(quán)信用擔(dān)保，那就應(yīng)該一保到底，而決不能一甩了之，這是涉及到國家信用和國家信譽(yù)的大事！任何改革都要新老劃斷，鐵路改革同樣不能例外。至于正常經(jīng)營過程中產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)，鐵路總公司當(dāng)然責(zé)無旁貸。但筆者還想說的是，如果全國鐵路都由鐵路總公司獨(dú)家經(jīng)營，其結(jié)果可能比“兩桶油”壟斷還糟糕，在這方面倒是可以學(xué)學(xué)電信分拆的經(jīng)驗。