北京2023年5月25日 /美通社/ -- 2023年5月19日，大家資產"勤研篤行 服務實體——保險資金資產負債管理與投資策略工作交流會"在廈門成功舉辦。會議聚焦保險與理財的核心能力建設，與會代表通過主題演講、圓桌論壇等形式，共同探討兩大主體服務實體經濟過程中資產負債管理及投資策略選擇兩個核心問題。中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德云、大家資產管理有限責任公司總經理吳劍飛等領導出席，來自保險、銀行等金融機構的主要領導、投資業務負責人等80余人參會。會議由大家資產副總經理胡德佳主持。

曹德云：進一步深化資產負債管理創造價值的理念

會上，中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德云以"保險資產負債管理重要意義與新要求"為題做開場致辭。曹德云認為，我國保險資管行業運行態勢良好，未來發展可期，這其中需要強大的資產負債管理能力為支撐，讓資產負債管理成為行業在整體經營、戰略發展、治理決策等各方面的核心模式，進一步深化資產負債管理創造價值的理念。

具體來說，一是從行業自律角度，協助強化資產負債管理的監管，并重點推廣一些優秀的實踐案例等，形成行業的協同效應；二是從公司角度，強化保險公司以資產負債管理為核心的經營理念，在健全組織架構、優化專業團隊、創新管理模式、細化標準流程、完善考核機制、提升技術手段等方面，將資產負債管理的理念加以融入；三是豐富資產負債管理的內涵，在強調資產負債管理的期限、幣種、規模、結構等技術性匹配的基礎上，延展到功能性匹配，例如需整體考慮負債端的風險特征很容易傳導到資產端，二者不能分隔來看；四是加快資產端和負債端的產品創新，通過保險資管產品創新，開發更多與負債相適配的債權股權、資產證券化等類型的產品，為改善資產負債匹配創造更多的工具與條件。

張佳：資產負債管理體系需要形成"閉環管理機制"

安永（中國）企業咨詢有限公司合伙人張佳為與會嘉賓分享了"保險行業資產負債管理的現狀、問題及建議"。她介紹，近年來，行業資產負債管理意識不斷提升、管理能力持續加強，資產端注重拉長久期、縮短缺口，負債端重視發展長期保障業務、控制成本，整體資產負債匹配狀況得到了顯著改善。

進入2023年，長期利率下行和監管政策變化的新形勢帶來了新的挑戰，保險機構更要切實提升資產負債管理水平、打造資產負債管理的"閉環管理機制"。張佳認為，一是要將資產負債管理理念貫穿保險公司經營管理的全過程，需要保險公司ALM相關部門共同參與、相互配合；二是將資產負債管理理念融入產品開發、資產配置、年度投資計劃及動態調整、投資策略制定、分紅萬能結算策略、流動性管理、業務規劃、再保險安排等關鍵流程中；三是建立資產方和負債方相互溝通和協調的機制；四是建立資產負債端各方統一的"語言"和評價標尺，有針對性的開展模型系統建設、績效考核體系和相關培訓工作。

初冬：保險資金與理財子公司未來合作空間廣闊

浦銀理財有限責任公司副總經理初冬以"保險資金與理財子公司合作形式與展望"做主題演講，她認為，保險資金與理財子公司在資金特性、投研稟賦、資產創設和實際運作方面互有比較優勢，未來在委托投資、項目資產、組合融資等多方面仍有廣闊的合作空間可以開展。

具體來說，一是增量資產中存在合作空間，理財子公司可以為保險資金定制化發行私募理財產品，或雙方聯合發行私行產品，增加保險資管產品作為配置品種，優化銀行理財產品的期限結構。二是非標資產創設與再整合，保險資管可為理財子公司提供非標資產，或將存續期較短的非標資產進行轉讓，從而加速資金周轉，優化雙方的資產期限結構。三是保險資管、理財子互為委托人的合作，保險資管作為受托人，可為理財子公司提供專戶受托管理服務，輸出大類資產配置和獲取絕對收益等方面的能力；理財子公司作為受托人，憑借在債權投資、項目資產獲取及銷售渠道等方面的能力，為保險公司提供更多差異化的選擇。

吳劍飛：打造兼具"保險特色"與"大家特色"的方法論體系

作為此次會議的主辦方，大家資產管理有限責任公司由總經理吳劍飛以"保險投資方法論芻論"為題發表演講，介紹了大家資產對于保險投資的理解。

吳劍飛認為，大家資產的投資方法論體系兼具"保險特色"與"大家特色"。所謂保險特色，即是要在中長期的時間區間中，穩定輸出絕對收益、資債匹配、回撤控制這三方面的投資能力；所謂"大家特色"，即是以"兼容并包"的理念，萃取大資管行業內領先經驗，打造"適應受托目標、適應市場特征、適應自身優勢"的"人機融合"方法論體系。以此方法論為指導，大家資產不斷完善自身投研體系建設，包括：決策機制方面突出行政組織體系下專業化耦合，授權體系方面形成三維立體授權、決策模式有機結合，權益投資方面實施矩陣式管理與網格化監測，輔以紀律嚴明、制度健全的風險控制體系和自主可控的數字化體系。在自身投研能力強大支撐下，最近三年多以來，大家資產三方業務實現跨越式增長，截止今年一季度末已達2600億元，構建起全品類覆蓋、全周期管理的多層次產品體系，包攬金牛獎、金鼎獎、方舟將等行業主流獎項。未來，大家資產還將一如既往以專業創造價值，用實績回饋客戶，為行業貢獻力量。

多元投資目標下的投資管理

主題演講后，財信吉祥人壽助理總裁、首席投資官鄒萬紅，橫琴人壽總經理助理、首席投資官王立川，中英人壽資管中心總經理王楠，平安理財固定收益部總經理孫健，民生理財固定收益投資部、研究部主管（部門負責人）鄭國輝，圍繞"多元投資目標下的投資管理"開展圓桌討論。圓桌論壇由大家資產產品市場總監鄧小娟主持。

關于投資目標與考核體系設置，圓桌嘉賓認為，面對多元考核指標，要設置適配的獎懲機制，才能將考核指標指揮棒作用充分發揮，促進投資目標的達成。關于如何進行資產配置，圓桌嘉賓表示，大類資產配置是"方向盤"，把控公司整體的投資方向，在方向正確的基礎上，再通過戰術配置來調節"速度"。同時，必須強調投資紀律的重要性，通過規章制度、投資紀律將策略、戰術固化下來，提升投資的勝率與回撤的控制。關于投研團隊建設，圓桌嘉賓認為，減少"內耗"、提升幸福感、權責清晰是保持投研團隊穩定、高效的關鍵所在。創造簡單、純粹的工作環境，讓考核機制公開、透明、可驗證，打造能發揮個人特長與專業能力的平臺，不斷提升團隊投資理念、投資方法的正確性與有效性。

本次會議邀請到保險資管業協會領導、保險業、銀行業的專家學者，一起圍繞保險資產負債管理與投資策略展開了深入的探討，集合行業經驗和智慧，共同推動保險資管行業、大金融行業邁向高質量發展道路，踐行"金融為民"的初心與使命，攜手打造行業共贏新生態。