上海2026年1月22日 /美通社/ -- 以下報道來自海峽導報：

2025年末，隨著摩爾線程、沐曦股份在科創(chuàng)板上市后股價表現(xiàn)強勁，及2026年初壁仞科技成功登陸港股，國產高端GPU領軍企業(yè)集群加速對接資本市場。如今，"國產GPU四小龍"陣營的最后一塊關鍵拼圖即將就位 —— 上海燧原科技股份有限公司的科創(chuàng)板IPO申請已于1月22日獲證監(jiān)會受理，標志著其上市進程進入沖刺階段，這家估值達205億元的獨角獸企業(yè)有望在二級市場再引關注。 

隨著燧原科技上市進程推進，其背后的企業(yè)與資本也浮出水面。燧原科技背靠騰訊這棵"參天大樹"，更有國家集成電路產業(yè)投資基金二期（國家大基金二期）的入股，股東囊括了紅點中國等國內知名資本。

擁有"硅谷基因"，打造獨特的技術路線

燧原科技于2018年3月在上海成立，該公司自研迭代了四代架構5款云端AI芯片，構建了覆蓋AI芯片、AI加速卡及模組、智算系統(tǒng)及集群和AI計算及編程軟件平臺的產品體系。燧原科技專注于算力AI訓練與推理芯片研發(fā)，產品已廣泛應用于云計算、自動駕駛及大模型訓練等場景。目前，燧原科技已躋身國產GPU第一梯隊，與摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技被業(yè)界視為國產GPU第一梯隊的代表，合稱"國產GPU四小龍"。

公司的核心競爭力植根于其核心團隊的深厚產業(yè)背景。創(chuàng)始人、董事長兼CEO趙立東畢業(yè)于清華大學無線通信系，曾在硅谷的半導體芯片行業(yè)工作超過二十年，2007年至2014年就職于AMD（美國超威半導體公司），負責CPU/APU產品規(guī)劃和多個相關核心IP的研發(fā)，并參與成立中國研發(fā)中心。2014年12月加入紫光集團擔任副總裁，主管半導體投資相關工作。聯(lián)合創(chuàng)始人兼COO張亞林也曾在AMD工作11年，帶領AMD上海研發(fā)中心成功開發(fā)并量產多顆旗艦處理器。可以說，從核心團隊來看，燧原科技具有純正的"硅谷基因"，這也為公司奠定了堅實的技術與工程基礎。  

在技術路徑選擇上，燧原科技采取了差異化競爭策略。燧原科技的最大亮點之一是其技術路線，公司避開與英偉達通用生態(tài)正面競爭的GPGPU路線，而是選擇ASIC（專用集成電路）路線。這種"專芯專用"的策略，使其在云端AI算力的高能效比上建立獨特優(yōu)勢，率先跨越從PPT到大規(guī)模商業(yè)化落地的"死亡之谷"。

IPO進程迅速，商業(yè)化落地規(guī)模顯著  

燧原科技的上市進程推進迅速。公司于2025年8月正式啟動A股IPO輔導，2026年1月1日完成上市輔導驗收，僅22天后IPO申請即獲受理，進展迅速。

燧原科技即將沖刺A股，其未來表現(xiàn)如何還不得而知，但從摩爾線程、沐曦股份等表現(xiàn)來看，燧原科技或將再一次引爆資本市場。

2025年12月，號稱"國產GPU第一股"的摩爾線程上市首日股價漲超4倍，12月11日收盤價超過900元/股，首日漲幅高達425%，遠超114.28元/股的發(fā)行價。隨后，沐曦股份上市首日股價暴漲約700%，市值突破3000億元，當時，投資者中一簽浮盈最高接近40萬元，更是刷新近十年來A股上市首日單簽盈利紀錄。

2026年伊始，這一熱潮延伸至港股。壁仞科技于1月2日上市亮相。發(fā)行價為19.60港元/股，上市首日開盤即大漲82.14%，收盤報34.46港元/股，漲幅75.82%，總市值一度超過1000億港元。

褪去資本市場的估值光環(huán)，回歸商業(yè)本質，營收規(guī)模與訂單量才是檢驗硬科技企業(yè)成色的試金石，商業(yè)化進展或許才是大家更為關心的。

目前，燧原科技的芯片已實現(xiàn)大規(guī)模的商業(yè)化落地，如燧原S60產品自2024年下半年量產后，累計在手訂單超10萬片，在國產AI加速卡落地規(guī)模方面列第一梯隊，其商業(yè)變現(xiàn)能力值得期待。值得一提的是，廈門一家上市公司弘信電子就曾向燧原科技采購高達9152片芯片。

背靠騰訊"大樹"，"朋友圈"實力雄厚

翻開燧原科技的股東名冊，其背后的資本可謂實力雄厚，給市場的想象力更加充足。

燧原科技背靠騰訊這棵"參天大樹"，公開資料顯示，騰訊是燧原科技第一大機構股東，持股約20.49%，連續(xù)6輪融資重金押注，更將AI嵌入了廣告、游戲、金融等核心業(yè)務。目前，燧原科技的芯片已廣泛支持騰訊會議、OCR文字識別等高頻場景，成為其內部算力基礎設施的重要補充。燧原科技的"朋友圈"也十分廣泛，國家大基金二期持股約4.32%，燧原科技也是目前國內唯一獲得國家大基金直接持股的AI芯片企業(yè)，凸顯了其國家戰(zhàn)略層面的重要性。此外，紅點中國、武岳峰資本、真格基金、春華資本、CPE中信產業(yè)基金等一眾知名市場化機構，以及上海國方、上海國投等國資力量悉數(shù)在列。

不僅如此，國內知名的修圖軟件巨頭 —— 來自廈門的港股上市美圖公司也是燧原科技的戰(zhàn)略投資人持有后者約1.31%的股份。事實上，美圖與燧原科技還有更具體的合作，2025年春節(jié)期間，美圖在國內外市場集中上線"AI換裝"功能，用戶訪問與圖片生成請求呈爆發(fā)式增長。這種典型的高并發(fā)、短時峰值推理負載，正是由燧原科技的智算集群提供支撐，驗證了其在真實互聯(lián)網(wǎng)應用中的穩(wěn)定性。

A股的不少上市公司也通過關聯(lián)企業(yè)投資入股了燧原科技。其中，成都的上市公司博瑞傳播（600880）于2022年出資5000萬元通過投資干杯基金二期間接持股燧原科技，廈門的上市公司弘信電子的集團母公司"弘信創(chuàng)業(yè)工場"通過旗下云創(chuàng)智算基金對燧原科技進行多次投資，目前持股1.6631%。

此外，A股也不乏與燧原科技展開深度合作的上市公司。其中，弘信電子就曾與燧原科技簽訂戰(zhàn)略合作全面升級協(xié)議，在算力卡制造、服務器供應等領域實現(xiàn)深度綁定。而就在不久前，上市公司浩瀚深度官宣與燧原科技簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將共建聯(lián)合實驗室，發(fā)布金融智能體服務一體機，致力以數(shù)字員工全面替代人力及關鍵字檢索類客服。

隨著IPO進程的推進，燧原科技能否延續(xù)此前同業(yè)公司的市場熱度，其長期投資價值與產業(yè)競爭力將接受資本市場的進一步檢驗。